定投和资产配置的优劣比较

定投和资产配置,并不是一个递进关系,也不是非此即彼,它们是可以共生的。

到底什么是资产配置？其实只要有收入,有资产,我们每个人都在进行资产配置。狭义的资产配置,是你将你的钱配置到金融产品中。比如货币基金（包括银行存款和理财）、债券、国内外股票、房地产基金、原油、黄金等等。广义的资产配置,可能包括更多,比如你买房又或者投资办厂开公司等等。

所以只要你拿到了人生第一笔收入,你没有花光,把它投入到某个地方,那你就已经开始资产配置了。

定投呢？定投是一种投资策略。使用这种投资策略投资金融产品是基于两个原因：

第一个原因,大多数人都会定期产生自由现金流。工资、奖金等收入都算。由于这些现金流是定期产生,所以与之对应就可以用定投这个策略投资金融产品；

第二个原因,由于人类对金融产品的中短期走势没有预测天赋,而大多数人开始对某个产品感兴趣,一定是它之前涨的非常好的时候。你这个时候将存款一笔投入该产品,未来赔钱的可能性大于赚钱的。所以你将资本分散投入,将成本拉平,赚钱的可能性就大一点。

如果要投资金融市场,是应该把想要投入的钱一笔买入,分散到各个大类中,还是小马过河,一笔笔定投买入先试试深浅？

其实这是个很不错的问题。这里会把两种方式各自的优劣都分析给你,你就可以根据自己的情况做出决定。这些分析都是十几年实践出来的有效经验和思考,应该会有帮助。

定投

在这里,默认定期定额。也就是每个月或每周投入固定的金额。因为这样的模式契合绝大多数人的客观条件。

定投的优势不用多说。它能保证你不会把所有钱都套在高高的山顶,也能保证你在熊市最绝望的时候继续买。据观察,大多数人在持仓亏损的时候,如果有计划有步骤的继续低位摊低成本,心理上会很舒适。所以大多数人定投赔钱的时候能坚持下去,最终也会有不错的收益。

定投当然有自己的缺点,否则全世界的资金都来定投就好了。

定投第一大缺点是如果你手里有一笔资产,你根本不知道该如何投。也许你可以把这笔资产分成等额的若干份,每个月或者每个星期投入。但你分成多少份,多长时间投完呢？10、20、100 还是 500 份？分的少了,都买在牛市山顶上,可能很多很多年都赚不回来。分的多了,熊市底部买不够,牛市涨起来赚不到几个钱。

第二个缺点是,如果牛市周期比较长,在山顶区域徘徊的时间很长,你的很多资金全都买在那个部位,那最终结果也会很差。

资产配置

一笔买入各个大类资产当然也有优势。只要你的资产配置合理,中长期看收益率会非常不错。从美国几个著名的资产配置基金以及组合理论配置历史情况来看,10%左右的收益率是比较正常的。这个收益率很多朋友会看不上,但已经秒杀 70% 以上主动投资人了。

但是一次配置完成也有问题,一次配置的问题是有时候容易将大多数资产配置在高位。同时,由于各类资产的波动性并非完全负相关——意思是各类资产并非一定是你涨我跌或者你跌我涨,也由于各类资产波动幅度也不尽相同——比如熊市中,国债仓位的涨幅无法完全对冲掉股票仓位的跌幅。所以很可能出现布局完就大幅下跌,很久很久无法赚钱。

另外,如果赶上 2008 年和 2018 年这样的除了国债所有资产都在暴跌的情况,那资产配置就一筹莫展。

当你了解了两种布局方式的优劣,你就可以深入思考自己应该如何做。

我们建议不是简单的定期定额。在没有机会的时候,建议各位把每个月的结余留下来。在机会出现的时候,将之前留存的部分买入。这就解决了定投的大部分存在的问题。

不管你手里有没有可投资资产,最终将所有持仓大类的成本都控制在不高,甚至很低的区域。控制成本的同时,完成你的家庭金融资产配置。最终形成一个大类稳定,比重根据情况随时调整,风险可控,收益率不低,可以持续 100 年的投资组合。