投资的最终目标是长期复利

　　先来了解一下什么是复利。

　　复利是一种计算利息的方法。按照这种方法,利息除了会根据本金计算外,新得到的利息同样可以生息,俗称“利滚利”“驴打滚”或“利叠利”。计算利息的周期越密,财富增长越快。随着时间的推移,复利效应会越来越明显。

　　从下图中,我们可以看到巴菲特生命中的一些著名的里程碑性事件,例如30岁左右净资产达到100万美元,56岁时其净资产突破10亿美元等。59岁后,巴菲特的净资产攀升速度惊人。富可敌国的巴菲特99%的财富是在50岁以后赚到的！我们做不到他那样的成就,但我们可以学习他成功背后的两个关键因素：股市和复利。

图1-1-1　巴菲特的财富净值随着年龄的增长而增长

注：K指千美元；M指百万美元；B指十亿美元。

　　巴菲特这样总结自己的成功秘诀：“人生就像滚雪球,重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”其实,巴菲特是用滚雪球比喻通过复利的长期作用实现巨大财富的积累。“雪很湿”,用以比喻年收益率很高；“坡很长”,用以比喻复利增值的时间很长。

　　短期发大财与慢慢挣钱

　　随着时间的延续,复利效应引发的倍数增长会越来越显著。稳健的投资者更应该追求长期复利收益。如下表所示,同样投资1万元,在不同复合收益率和期限下获得的回报差别非常巨大。

表　相同投资额在不同复合回报率和投资期限下的收益　　单位：万元

　　坚持获得哪怕只有10%的复合收益率,30年财富将是初期投资额的17.4倍。若以每年20%回报率计算,10年复利会令本金增值6.2倍（1.2的10次方）,20年则增值达38.34倍（1.2的20次方）,30年的累积倍数则达237.38倍（1.2的30次方）。如果本金为10万元,30年后就会变成2374万元之多。这就是复利的力量！

　　我们投资的最终目标是长期复利,而不是短期赚钱。1年赚3倍的股民有很多,5年赚1倍的股民却寥寥无几。这就是赚短期“快钱”和赚长期“复利”的区别。

　　对于聪明的投资者来说,在股市中最重要的不是学会如何赚钱,而是学会如何不亏钱,在此基础上再学习和追求如何获取确定性盈利,最后实现财富稳健复利增长。对于很多投资者来说,年化收益率达到10%还是有可能的,只要配置一些低估值优质蓝筹股,长期持有就可以实现。

　　牛市以后,很多人把复利收益率定为30%,甚至50%,这是典型的不理性的乐观主义。任何时候的超高收益率都不可能具有持续性,这种统计方法只能误导自己。在长期的投资过程中,一定不要忽视某些年度亏损对总体收益率或平均收益率的打击,况且在长期的投资过程中,熊市总是必然出现的。